合盛：工业硅大跌，供应增需求减

【当下工业硅大跌本质是需求端持续走弱、供应预期有恢复的冲击】5 月 20 日讯，今日工业硅 2506 主力合约继续走弱，西北大厂稳产，新增产能投放。尽管新疆中小企业因亏损检修，但头部企业如合盛等依托自备电维持高开工，叠加鄯善新产能投产，供应压力提升。库存端，库存持续提升，仓单注销后老货流入市场，加剧抛压。多晶硅自律减产近日观察中有些流于形式，西南丰水期成本优势驱动低价货源集中释放，下游光伏“抢装潮”结束后需求真空，形成供应增、需求减、库存高的反复负循环。若 6 月云南复产超预期，多晶硅需求或继续下探，工业硅价格或继续下探，倒逼全行业实质性减产。短期工业硅期现价格或仍无反转迹象。